重慶螺旋鋼管廠期貨在基本面弱勢格局
2019-3-20 16:20:52??????點擊：
近期，重慶螺旋鋼管廠期貨在基本面弱勢格局主導和融資礦因素的觸發下，呈現大幅下跌走勢，而周二市場超跌反彈，1405合約和1409合約均漲停。筆者認為，短期來看，鐵礦石價格在內礦邊際成本及需求轉強的支撐下，呈現反彈走勢。長期來看，在行業供需面及高企庫存壓力的主導下，空頭格局不變。一直以來，鐵礦石的內礦邊際成本一定程度上決定了現貨價格的下限。當前供需格局逆轉仍需時間，進口替代的產業調整仍在發揮作用，內礦邊際成本對現貨價格的支撐作用仍有所體現。當前內礦邊際成本在100—110美元/噸區域，我們可以看到，近期價格在跌至110美元/噸下方激發了一些鋼廠的購買興趣，價格在下破110美元/噸后，在現貨買盤的推動下迅速收回，隨后在110美元/噸附近振蕩，重慶螺旋鋼管廠價格的平穩一定程度上對價格的企穩有一定的支撐作用。另外，下游需求方面，隨著旺季的到來，鋼鐵行業供需面逐漸改善，對價格企穩起支撐作用。需求方面，中國的鋼鐵產量占據全球的半壁江山，除中國以外的其他國家和地區粗鋼產量大多負增長。在國內鋼鐵產業調結構、控產能的背景下，粗鋼產量增幅有限，遠低于供給增幅。據中鋼協數據，8月上旬，全國預估粗鋼日產量209.68萬噸，旬環比小幅回升。需求的季節性回暖帶動粗鋼產量回升，但在環保治理、鋼廠資金緊張和盈虧狀況下，回升幅度有限，對市場的需求增量帶動有限。港口庫存對市場價格有著明顯的壓制作用。隨著鋼鐵行業的季節性回暖，鋼廠存在階段性補庫需求，但在鋼廠原材料操作管理趨于精細化及需求疲弱的前提下，鋼廠低庫存策略依然是主流，庫存的消化將是一個緩慢的過程。另外，在重慶螺旋鋼管廠的弱勢格局下，融資礦因素則會加劇價格下跌。
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