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    盡管降息落地， 重慶螺旋管下行態(tài)勢(shì)跌破前期支撐點(diǎn)位


盡管降息落地，昨日黑色延續(xù)大幅下行態(tài)勢(shì)跌破前期支撐點(diǎn)位，市場(chǎng)情緒悲觀，需求證偽預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。一方面是受到云南等地基建放緩文件的影響，另一方面市場(chǎng)本身對(duì)正月后需求就一致看空，盡管節(jié)奏和時(shí)間點(diǎn)有分歧，但資金已經(jīng)提前進(jìn)場(chǎng)。從基本面看，鋼廠復(fù)產(chǎn)較為克制，而爐料供給端增量明顯，高爐成本支撐下移，谷電成本被擊穿。由于真實(shí)需求尚未啟動(dòng)，追空有風(fēng)險(xiǎn)，建議觀望。整體而言，盡管宏觀層面風(fēng)險(xiǎn)有所下降，但節(jié)后需求也難以看到強(qiáng)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)期偏利空。目前需求尚未啟動(dòng)，當(dāng)前價(jià)位追空有風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)關(guān)注成材去庫(kù)和鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。






由于假期期間市場(chǎng)運(yùn)力下降明顯，部分焦企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存有所累積。需求方面，受市場(chǎng)運(yùn)力下降影響，原料到貨受阻，部分鋼廠焦炭庫(kù)存小幅下降，當(dāng)前鋼廠對(duì)焦炭多按需采購(gòu)為主，部分鋼廠考慮到利潤(rùn)仍有明顯虧損，打壓焦價(jià)意愿較強(qiáng)。




隨著市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的演變節(jié)奏，今日出現(xiàn)了新的變化：


1、黑色鐵礦、“雙焦”、螺卷幾乎所有品種創(chuàng)2024年新低；


2、基本降至節(jié)前冬儲(chǔ)成本價(jià)以下，若未采取風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖措施，現(xiàn)貨已經(jīng)出現(xiàn)浮虧。


3、貸款市場(chǎng)5年期LPR降息25個(gè)基點(diǎn)，未阻止盤(pán)面下跌。消息發(fā)布螺紋盤(pán)中僅反彈10幾個(gè)點(diǎn)至3820后快速向下。


4、鐵礦補(bǔ)跌，截止收盤(pán)大商所鐵礦石期貨主力合約跌超5%，新加坡鐵礦石指數(shù)期貨在昨日下跌基礎(chǔ)上再跌近5%，報(bào)121.5美元/噸。同日普氏鐵礦石指數(shù)（62%）降1.2美元至128.8美元，月均128.78（美元）。


以上幾點(diǎn)，一方面在現(xiàn)貨毫無(wú)方向的時(shí)候，資金推動(dòng)盤(pán)面快速打壓，把現(xiàn)貨帶到下跌節(jié)奏。另一方面成本端顯著下移，鐵礦繼“雙焦”之后快速大幅下降。目前行情還沒(méi)有企穩(wěn)的跡象，市場(chǎng)擔(dān)心的是，現(xiàn)貨如果出現(xiàn)拋售，加速行情下滑。而且從上游原料到中游成材，都在走弱，共振效果顯現(xiàn)。